Компании, реализующие инвестиционные продукты, регулярно предлагают клиентам отказаться от форм вложений, преду­сматривающих право расторжения договора или требование о возврате средств, и стать совладельцами компаний. Для инвесторов это может создавать риски вплоть до полной потери вложенных средств, а первоначальный поставщик инвестиционного продукта освобождается от таких обязательств, как выплата процентов и возврат капитала.

Переход к сертификатам

Около 1.400 инвесторов вложили в группу Gallus приблизительно 170 млн евро, либо вступив в ко­оператив Gallus Immobilien, либо предоставив компаниям Gallus субординированные займы. Рекламные проспекты обещали инвестиции в привлекательные строительные проекты в Швейцарии.

В середине апреля 2025 года инвесторов огорошили новостью, что исчезло 70 % средств, а многие дома не были построены. В 2024 году члены кооператива приняли решение о его ликвидации. Инвесторам же предложили обменять субординированные займы на сертификаты участия швейцарской компании Amagvik International AG.

На собрании присутствующие не получили ответа, в каких компаниях Gallus находятся те или иные активы. Зато крупнейший акционер и председатель совета директоров Amagvik International AG Михаэль Эме пообещал лучшие показатели в следующем полугодии.

У Amagvik International AG возникли проблемы с Федеральным управлением финансового надзора Германии (BaFin). В июле 2025 года BaFin предупредило, что сертификаты участия публично предлагались без необходимого проспекта ценных бумаг. Несмотря на это, инвесторы Gallus продолжали получать предложения об обмене. Единственная возможность выяснить, куда исчезли деньги, – обратиться в суд.

Эме рекламирует прямое участие в Sunbelt Dominicana Schweiz AG на сумму от 100.000 швейцарских франков с высокой доходностью 10 % годовых до 2028 года. Sunbelt намеревается построить курортные апартаменты на северном побережье Доминиканской Республики. Согласно актуальному плану строительных расходов, деньги инвесторов составляют собственный капитал в размере 2,1 млн евро, около 4,8 млн финансируют банки. Если средств на долю инвесторов не хватит, добиться исполнения требований может быть весьма трудно. Предложение связано с крайне высоким риском.

Предлагая вкладчикам иную форму инвестиций, владельцы компаний, как правило, обещают улучшение финансового благосостояния инвесторов. За такими предложениями часто скрываются высокие риски, когда можно потерять все вложенные средства. Попытаться вернуть их можно только через суд

Смена формы

Кооператив пенсионного обеспечения AVG Altersvor­sorgegenossenschaft eG из Потсдама убедил около 800 членов вложить более 20 млн евро в план по коммерциализации систем биржевой торговли. Эти системы кооператив приобрел приблизительно за 11,8 млн евро у Karriere AG и дополнительно предоставил ей займы на сумму более 10 млн евро. Руководитель Karriere AG Джеймс Х. Кляйн одновременно является членом наблюдательного совета AVG.

Соответствовала ли стоимость систем уплаченной сумме? Налоговый инспектор усомнилась, и налоговое ведомство подало заявление о возможном преступлении. Один из членов AVG указал, что займы предоставлялись с нарушением устава и закона.

В декабре 2025 года Земельный суд Потсдама (Landesge­richt Potsdam) допустил к рассмотрению два обвинительных заключения прокуратуры. В каждом из них четырем лицам предъявлено обвинение в злоупотреблении доверием, а в одном – и в мошенничестве. Выступая от имени AVG, Кляйн назвал все обвинения «абсурдными».

В 2025 году члены кооператива одобрили слияние AVG с берлинской IDS System AG, согласившись стать акционерами. Руководитель фирмы – Джеймс Х. Кляйн, а прежний акционер – Karriere AG. Иск об оспаривании слияния все еще рассматривается.

На сайте IDS представляет формы участия от займов до акций. Формальные документы, обычно обязательные при публичном предложении, не предоставлены. Таких неполных данных недостаточно для принятия обдуманного инвестиционного решения.

Доля в руднике

Известная венская компания GGMTrading GmbH продавала золото с отсроченной поставкой. В 2023 году клиентам предложили перейти на договор с золотодобывающей компанией Auliclo Mining, которая должна была поставить золото. По условиям контракта доли можно продавать только внутри компании.

Руководящие сотрудники GGMTrading теперь работают в TGI AG из Лихтенштейна. TGI продает золото с отсрочкой поставки до 36 месяцев. Сейчас ничто не указывает на предполагаемую замену договоров. Однако отсрочка поставки связана с рисками.

Варианты действий

Помимо расторжения членства, существуют и другие способы его прекратить. Например, 34 из 772 членов AVG отказались от перехода в IDS System AG. Члены кооператива могут возразить против слияния. Если их неправомерно не допускают на собрание, они все равно имеют право отказаться от перехода и письменно уведомляют об этом второго участника слияния. После этого члены кооператива получают стоимость своего пая за вычетом возможных убытков.

Само вступление в кооператив можно отозвать даже спустя годы, если уведомление о праве на отказ от договора было неправильным. По делу AVG Федеральный верховный суд (Bundesgerichtshof) постановил (Az. II ZR 119/24) передать дело в Европейский суд (C-776/25, AVG Altersvorsor­ge). В нем рассматривается, нарушено ли европейское законодательство о защите прав потребителей, если кооператив в стадии ликвидации отказывается аннулировать членство и предлагает неполный возврат средств. В настоящее время пока нет успешного
аннулирования заявления о вступлении: 25 из 26 исков были отозваны самими истцами либо отклонены судами.

Получая инвестиционное предложение за пределами биржевых акций и фондов, помните: вы рискуете полной потерей капитала. Даже если предложение на первый взгляд безопасно. А если вы вложили средства в компанию и речь идет о переходе к другой форме инвестирования, проверьте, как изменится ваше правовое положение, например возможность выйти из инвестиций.

Право на отказ Члены кооператива могут проголосовать против изменения формы инвестиций